中國鋼鐵企業的未來與鐵礦石定價模式的轉變的關系
對于鋼鐵企業來說,鐵礦石定價方式轉變后,鋼鐵企業一方面可以利用期貨銷售產品,另一方面通過鐵礦石掉期或其他金融工具鎖定原料成本,通過運費指數鎖定運費,從而達到套期保值的效果。從長遠看,市場還將像大豆壓榨套利一樣出現鐵礦石、運費、煉鋼能源和產成品之間的套利,而擁有實貨貿易和加工基礎的鋼鐵企業,只要好好運用這些工具, 可能獲得超額利潤。
鐵礦石掉期(Iron ore Swap),或者其他鐵礦石有關的金融產品成為終的基準定價模式我認為還會有很長的一段路要走(比如三年,或者五年),現在OTC市場的掉期產品,還有很多不完善的地方。既然還有很長的一段路要走,那么 給了我們一定的時間,去適應市場的轉變。過去的幾年,我們已經在是否應該維持長協定價模式上做了太多的事情,浪費了太多的時間,我不認為這是正確的方向。
現階段,我們應該著重推進以下幾件事情:
中國應該抓緊研究鐵礦石的期貨產品,至少應該促進形成鐵礦石遠期的場內交易,或者完善OTC場外市場的清算服務,集中清算這一產品,這是中鋼協和我們目前 應該推動的,也是未來 層面競爭,確立定價權的基礎。
中國的金融行業,應該盡快介入鐵礦石掉期市場。據我了解,幾家大的中資商業銀行已經在緊鑼密鼓地進行了長時間的籌備。目前國內商業銀行在鋼鐵企業的商品融資領域都有很大的業務,開展鐵礦石掉期交易,將有效降低商業銀行對鋼鐵企業的商品融資風險,并提高企業的抵押物融資比率。中國的鋼鐵企業應該抓緊時間,圍繞整個產業鏈做文章,未來倒礦的收益將變得為不穩定,但是加工利潤、保值利潤將 穩定,因此鋼廠學會運用金融工具保護企業的財務報表,并且,學會賺取穩定的收益,避免過度投機。 是,盡快培養人才。
我們看到,糧食、能源、基本金屬等成規模的大宗商品,以及與大宗商品貿易相關的運費等都已經金融化,從階段上看,每一類產品從醞釀金融化到日臻成熟,大約需要10年的時間。那么在鐵礦石長協被打破之后,他的金融化也 已經渡過醞釀階段,并且從起步開始向成熟階段過渡。終,鐵礦石的定價,也將像其他大宗商品一樣,走向金融化。